분석가: 장비 수와 함께 Frac 스프레드 수 감소

May 10, 2023

ProPetro Services는 차량을 확장하는 대신 오래된 장비를 새로운 이중 연료 또는 전기 장비로 교체하는 것으로 분석가가 관찰한 회사 중 하나입니다.

유정을 완성하는 작업에 참여하는 압력 펌핑 작업자의 수인 frac 스프레드 수를 관찰하는 분석가들은 원자재 가격으로 인한 변화를 알아차렸습니다.

Primary Vision Network의 CEO인 Matt Johnson은 "가스 가격과 가격 정책이 매우 독특하기 때문에 가스통의 장비가 벗겨져 기름이 많은 곳으로 이동하고 있습니다."라고 말했습니다. 그는 페름기 분지가 주요 목적지라고 덧붙였습니다.

Johnson은 Reporter-Telegram과의 전화 통화에서 전체적으로 FRAC 스프레드 수가 전년 대비 23건 감소했으며 올해 현재까지 30건 이상 감소했다고 말했습니다.

그는 "이는 새로운 자본 지출로 인해 10%나 빠른 속도로 증가한 것이며 인플레이션과 금리에 대한 우려가 여전히 남아 있는 상황에서 더 큰 변동성을 보게 될 것"이라고 말했습니다.

이는 장비 시장이 부족한 상황에서 발생합니다. Johnson은 총 1,650만 마력에 달하는 324 FRAC 스프레드가 있을 수 있지만 잠재적으로 수명이 다한 장비로 구성될 수 있다고 추정합니다. 실제 수치는 300~310명에 가까울 수도 있다고 그는 말했다.

“유가가 130달러, 150달러에 도달하면 압력 펌프가 해당 장비를 찾아낼 것입니다.”라고 그는 말했습니다.

회사들은 새로운 장비를 주문하고 있지만 존슨은 차량을 확장하는 것이 아니라 디젤로 작동하는 기존 장비를 새로운 이중 연료 또는 전기 장비로 교체하고 있다고 강조했습니다. 부분적으로는 차량 확장에 사용할 수 있는 자본이 거의 없기 때문이라고 그는 설명했습니다.

이로 인해 소수의 직원만 있는 소규모 회사가 대기업에 인수되거나 시장에서 완전히 퇴출될 가능성이 높아 이 부문이 통합될 가능성이 높아졌다고 그는 말했습니다. 새로운 장비에 자금을 조달하는 은행은 장비가 유지되기를 기대한다고 그는 말했습니다.

비행기를 유지하려면 유체 및 전자 장치 서비스 담당자부터 타이어 교체 담당자까지 100명의 인력이 필요합니다. 그는 FRAC 장비 시장의 상황도 비슷하다고 말했습니다. 마당에 앉아 있는 FRAC 트럭은 더위나 추위에 노출되어 유지되어야 합니다.

존슨은 "향후 6개월 동안 누가 살아남는지, 누가 엄격한 대차대조표를 가지고 있는지 보는 것이 흥미로울 것"이라고 말했다. 통합으로 인해 해당 부문에서 약 200개의 스프레드가 남게 될 수 있습니다.

유정을 파쇄하고 완성하기 위해 압력 펌프를 고용하는 운영자 역시 경기 침체 가능성과 계속되는 높은 서비스 요금을 조심하고 경계하고 있습니다.

Johnson은 "우리가 다른 유정을 시추하지 않더라도 (그러나) 그런 일이 일어나지 않을 것"이라고 국가가 8주간의 시추 완료되지 않은 유정(DUC) 재고를 보유하고 있다고 예측했습니다.

그는 4분기 석유 생산량이 정체될 것으로 예상했는데, 이는 30만~40만 배럴 정도 감소할 뿐 큰 폭의 감소는 없을 것으로 예상됩니다. 그럼에도 불구하고 "많은 것이 다시 돌아올 수 있습니다. 가격은 강세를 보이고 있으며 현재로서는 패닉 모드에 있지 않습니다."

가장 큰 영향은 보조 서비스를 제공하는 회사에 있다고 그는 말했습니다.

그는 시추공 수와 프랙 스프레드 사이에는 어느 정도 상관관계가 있지만 프랙 스프레드와 석유 및 천연가스 생산량 사이에는 강한 상관관계가 있다고 말했습니다. 스프레드가 감소하면 생산량도 감소하게 됩니다. 마찬가지로, 스프레드가 증가하면 생산량도 증가합니다.

그는 "우리는 수년 동안 굴착 장치를 너무 많이 보유했기 때문에" 국가의 시추 장비 수가 줄어들 필요가 있다고 생각합니다. 그러나 이것이 완성 부문에 어떤 영향을 미칠 수 있는지는 아직 알 수 없습니다.

존슨은 “특히 공공 기업에서 시추 작업에 변화가 일어날 가능성이 있다”고 말했다. "우리는 2분기 실적을 지켜보고 계약 변경이 있는지 당일 금리를 보고하는지 확인할 것입니다."